并于386年取得了这场博弈的胜利。太元十一年(386年)正月，慕容垂自立为帝，改元建兴，史称后燕。建立了后燕的慕容垂却未能取得天下，这又是为何?究其原因，主要有这几点。

　　慕容垂这个人是个民族主义者，和符坚不同，决定了他最终成就远逊于大秦天王，苻坚想要一统天下，对于各个民族采取兼容并包的态度，这是跟慕容垂有很大的区别的，慕容垂崇尚民族主义，甚至都不把同是鲜卑的拓跋放在眼里，在维持家族的荣誉和民族血液的纯正上，他的态度是比较强硬的，因而他始终比苻坚缺少谋取天下的包容之心。也是因为第一个原因，导致慕容垂注定不能完全接纳汉族幕僚帮自己治国。这就导致了虽然他是个雄才大略的将军打的了天下，但是确没法做好一个制度治好一个国家。后燕的势力和威望全来自于他个人的人格魅力，一旦他死了，这个燕国就基本没戏了，事实上也的确如此。

　　慕容垂成不了周公，因为他没办法让天下归心，也就没办法完成他的帝业。

　　后燕建国后，与北魏连年征战，参合陂一役，后燕大军几乎全军覆没，由此也元气大伤。慕容垂再次征魏，走到参合陂时，见到古战场积骸如山，“惭愤欧血，因而寝疾”(《晋书》)，在退兵途中死去。一代燕王怆然死去，其后整个燕国也随着他的逝去而逐渐淡出人们的视线。