在四天四夜的战斗中，四行孤军究竟有多少人始终是个谜。据当时的报道及事后宣传，四行孤军多是以“八百壮士”的名号出现，孙元良回忆录的书名、抗战时期的《歌八百壮士》歌曲都是这么说的。那么，四行孤军究竟有多少人？八百壮士的说法从哪里来？

实际上，10月26日进驻四行仓库后，10月28日晚还有伤员被运出，到10月31日进入孤军营的只有355人。杨瑞符在《孤军奋斗四日记》中对28日晚运出伤员的情形有过这样的描述：

“我当嘱咐出外就医的士兵说：你们出去，有人问四行仓库究竟有多少人，你们就说有八百人，决不可说只有一营人，以免敌人知道我们的人数少而更加凶横，后来轰传世界的八百孤军的数目，就是这样来的。我团五二四的团长本来是韩宪元，而今天一般人误称为谢团长，也就是在折八百的数目字而推测出来的。”

按照杨瑞符的说法，八百壮士的说法是在28日晚伤员送出后，外界才得知的。但事实是，早在当晚伤员运出仓库前，报纸上就称四行孤军为八百壮士或八百孤军了。

10月28日，四行孤军的事迹在多份报纸上同时出现，《申报》、《新闻报》、《大公报》、《中央日报》都采用了中央社的报道：

“闸北我军虽已于昨晨拂晓前大部安全撤退，但此非谓闸北已全无我军踪迹，盖我八十八师一营以上之忠勇将士八百余人，由团长谢晋元营长杨瑞符率领，尚在烈焰笼罩敌军四围中，以其最后一滴血，与最后一颗弹，向敌军索取应付之代价，正演出一幕惊天地泣鬼神可永垂青史而不朽之壮烈剧戏也。”

稍后的《立报》、《民报》在孤军人数上也是上述说法。而在沪的外国报纸则提供了不一样的数据。《大美晚报》、《字林西报》、《上海泰晤士报》等先后有150人、800人、200-250人的不同说法。可以确定的是，到27日时不断有英军来劝孤军放弃防守，尽早退入租界，但都遭到了谢晋元的婉言谢绝。因此可能在交涉过程中，孤军为了起到震慑日军的效果，向来访英军透露了八百人的数目，而之后杨瑞符在嘱咐出送治疗的战士时也沿用了这个数字。另外，还有一种说法认为，是中央社记者冯有真在发稿时将人数改为八百人，所以报纸采用了八百壮士一说。

这两种说法都有很大可信度。从中外报纸的对比中可以发现，中文报纸报道的口径相对统一，大多是采用中央社27日电文中的800人这个数字，而外文报纸中从最少的40人到最多的500人，大多是报社记者现场估算得出。因此“八百壮士”的说法可能是两者互相作用的结果。

从四行仓库退出后，孤军人数逐渐清晰。其间，报纸对孤军人数、伤亡人数也有披露，但各家说法不一。11月2日，谢晋元在孤军营接受中外记者采访时，证实“四行堆栈内，除有若干沙袋外，并无如许尸体，我在内士军，共为四百二十名，撤退时为三百七十七人，其中除有十余名已殉难外，余者受伤入医院治疗中”。根据公共租界工部局档案记载，并比较《新加坡路中国士兵拘禁营拘禁兵力实况清单》，10月31日进入孤军营中的实际人数为355人，谢晋元之后与工部局的书信中再次证实了这个数字。

可以得出结论的是，孤军在四行仓库保卫战伊始总人数为420人，在战斗中牺牲或送出治疗的有43人。10月30日12点在布置好各连撤退情况后，清点人数为377人。在撤退过程中有一定人员伤亡，这些受伤的士兵都被送入租界指定的医院，如国际红十字医院、宏恩医院等接受治疗，未受伤而直接进入孤军营的人数为355人。