有宋一朝虽然积弱，但绝不积贫，此时的中华文明不但在科学技术方面达到了古代中国的顶点，还在中国人一直不擅长的金融领域登峰造极，其结晶就是世界上第一种纸币：交子。

宋仁宗天圣二年(公元1024年），益州官府经过充足的准备，开始发行世界上第一种由公权力担保的纸币：交子。实际上，此时的益州社会早就习惯了用纸币进行商业贸易，大宋朝廷的背书不过是交子这种金融创新的一次加冕。

我们都知道宋朝的商经济十分发达，宋朝的瓷器、丝绸和茶叶一直都是跨国贸易的紧俏商品，在广州、泉州、杭州、密州等地的出海港口，宋朝的商船将内地的手工业产品源源不断的运送到日本、印度、波斯、阿拉伯和东南亚等地。

由于宋朝处于国际贸易的中心位置，所以进行跨国贸易的商人们都将大宋官府铸造的铜钱当作结算货币。到了最后，日本、高丽和东南亚诸国直接将通过国际贸易输入的宋朝铜钱用作国内贸易，宋朝铜钱的历史地位绝对不低于现在的美元。

他国将宋朝铜钱用作本国贸易虽然是对大宋信誉和经济的肯定，但是也给宋朝经济带来了一个巨大的问题：货币外流、通货不足，这种情况在古代乏铜的四川，也就是当时的益州地区最严重。

为了方便货币流通，四川地区出现了一种独特的金融机构：交子铺。客户将不方便携带的铁钱存放在交子铺，交子铺给客户开具存款凭证，随时准备为客户兑换铁钱，并依照存款的多少和存款的时间来向客户收取手续费。这张交子铺开具的存款凭据就是交子，民间发行的交子也被称为私交子。

在天圣元年（公元1023年），也就是张咏规范了交子业务之后的十六年，大宋朝廷因为同西夏和辽的交战军费连年增加，眼看着财政黑洞越来越深，时任运转使的薛田建议宋仁宗收回交子的发行权来应付军费开支。在他的建议下，宋仁宗下令禁止交子铺发行新的交子，并将已经发行的交子全部收回。同时在益州设立交子务，垄断益州地区的纸币发行，这场改革不妨称为宋朝金融系统的国进民退。

由政府交子务发行的交子被称为官交子，官交子的印刷更为精美，防伪手段更加高明。有了官府作后盾，伪造交子就是伪造官府文书，抓到就是砍头。首届发行的官交子共计126万贯，有36万贯铁钱作准备金，准备金率为28%，这一下北宋官府就获得了90万贯的货币财富。此时的交子务依然允许人们自由将交子兑换成铁钱。

同时宋仁宗还下令，官交子每2-3年为一届，每届官交子发行前重新核算发行量和准备金，在旧交子到届之后禁止使用，必须由经交子务兑换为新交子方可流通，朝廷于是能够掌握市场上的交子流通数量。

准备金充足、防伪手段高明、流通量可控，宋仁宗三管齐下，官交子一出来就受到社会追捧。四川人民和大宋朝廷绝对不会知道他们创造了第一种信用货币，完成了世界金融史上的巨大飞跃。