《子虚赋》主要分为三个部分。第一个部分描写了云梦泽的自然风貌和富饶的民风，第二部分写了楚王游猎的景象，最后一部分写了乌有先生对子虚的批判。

子虚作为楚国的使臣到达齐国，在齐国打猎后拜访乌有先生。子虚对乌有先生进行炫耀，称楚国的广大富饶不是齐国所能比的。乌有先生不服，向子虚例数齐国的山川大河。乌有先生认为齐国好意招待子虚，却被子虚误解成夸耀。子虚对云梦泽进行过度的夸张，不但不能显示楚国国力雄厚，反而破坏了楚国的声誉。

通篇辞藻华丽，场面大气，描写精致，以如此夸张的写法，表现了当今汉王朝的雄伟，受到汉武帝的喜爱。