义军攻克洛阳之后，迅速带兵西进，通过潼关，自爱广明元年进入长安。黄巢的部下安慰百姓说“黄王起兵是为了百姓，百姓们安心安居不要觉得恐慌。”黄巢在长安登基称帝，改元金统，建立起农民的政权。但在唐军进行反攻的时候，黄巢所带领起义军形势逆转而下。在危机的时刻，黄巢身边的大将叛变投靠唐军，于是长安战线崩溃，义军失利。黄巢军队撤离长安，在渡河时遭到突袭队伍溃散。在中和四年，黄巢自刎于狼虎谷，起义失败。

虽然起义失败了，但是它所产生的影响是十分深远的。领袖以天补平均大将军和冲天大将军为号召，显示出义军具有平等、平均的要求，使得农民起义进入了新的阶段。农民起义基本瓦解了旧的统治政权，打击了地主经济，扫荡了门阀，使得农民与地主之间的关系稍有缓和，为之后的经济发展提供了有利条件。